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360七乐彩走势图:吳晶妹:金融?;卸孕龐糜胄龐霉芾淼陌說閾氯鮮?/h1>

[日期:2010-10-10] 來源:$newsfrom$; 作者:$author$ [字體: ]
 

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Eight-point New Understanding of Credit and Credit Management in Financial Crisis

吳晶妹

(中國人民大學,北京 100872

摘要:此次由美國次貸?;賈寥虻慕鶉諼;孟粵舜承龐美礪塾胄龐霉芾硎導牟蛔?。本文從信用的內涵、實質及三維構成等基礎理論入手,明確信用的功能與地位,對信用?;?、信用資本提出全新觀點,進而確立了對信用資本進行社會管理的政策建議。

關鍵詞:信用;信用管理;社會信用體系;虛擬資本;信用?;?/SPAN>

 

在現代經濟中,信用變得越來越重要了,但到底什么是信用卻似乎變得越來越不清楚了。毫無疑問,信用、信用管理是必須重新認識、認真討論的社會問題。

一、信用的內涵:信用是資本

對信用的理解,不同主體從不同角度出發,在不同領域都會有不同的認識。有人說信用是人們的精神追求和道德規范,有人說信用是人與人之間相互信任的社會關系,也有人說信用是有條件讓渡貨幣或商品以獲得未來償還和利息的一種交易活動。

本文認為,信用就是獲得信任的資本。這種資本由信用意愿與信用能力構成?;竦瞇湃蔚謀曛凈蚪峁褪腔竦蒙緇嶠煌?、達成信用交易。信用是資本,是一種財富,可交易、可度量、可管理,有社會價值、經濟價值、時間價值。

這種資本以誠實守信的素質為基礎,在社會交往和經濟交易活動中表現為承諾踐約的能力。這種資本的持有者是各種各類的經濟與社會主體,政府、企業、自然人都是信用這種資本的擁有者,只是每個主體擁有這種資本的多少不同。在現代信用經濟中,社會與市場既按傳統的真實資本配置資源,又按信用這種資本配置資源,以達到資源配置公平、有效的最優狀態。從這個意義上說,信用已經成為一種生產要素,與勞動力、土地、資本、技術、信息等共同參與社會資源配置,并在一定程度上持續提高社會資源的配置效率,形成社會生產力,促進經濟增長。

二、信用的構成:三維度

信用是資本,這種資本的構成包括三部分內容,即誠信資本、合規資本、踐約資本。

一維信用是獲得一般信任的基礎資本,表現為信用主體的基本誠信素質,涉及信用主體的道德文化理念、精神素養、行為準則等內容,體現的是信用主體的信用意識與價值取向。隨著社會發展,一維信用這種潛規則逐漸外化為全社會對交往環境的共同要求。一維信用形成社會環境,體現人類精神文明發展的水平。當一維信用這種潛規則逐漸固化,成為某一群體共同的價值追求和精神準則,就形成社會文化,成為一種歷史的、社會的現象,在宗教信仰、價值觀念、社會態度、風俗習慣、倫理道德、行為方式、生活方式等方面均有體現,象征著一個國家或地區、一個城市、一個民族的基本素質。

二維信用是獲得管理者信任的社會資本,表現為信用主體在社會活動中遵守社會行政管理規定、行業規則、民間慣例的水平與能力,涉及信用主體的一般社會活動。與一維信用不同,二維信用是具體明確的行政監管規定、行業行規要求、社會管理制度規定等,是一種硬性約束,是明確的社會規則,是把一維信用中已形成的、被民間公認的潛規則上升成明規則,落實成社會管理規定。在現代法治社會中,這些硬性的約束規則和社會規范即成為信用法律法規的立法精神和立法原則,通過國家意志上升為法律法規。二維信用水平成為一個國家或地區、一個城市、一個民族信用成熟度的象征,這種成熟包括信用文化的成熟與信用管理制度及法律的成熟。

三維信用是獲得交易對手信任的經濟資本,表現為信用主體在信用交易活動中遵守交易規則的能力,主要是個成交能力與履約能力,涉及信用主體的經濟活動。影響經濟交易秩序與經濟發展。在市場經濟環境下,商品交換的基本原則仍是建立在信用基礎上的等價交換。面對變幻莫測的市場交易環境,經濟主體都渴望、也應該在平等的前提下,公平交易。任何違背誠信踐約原則的人、事、機構,都會被記錄,被披露。任何人、任何機構,都可以拒絕與這個不平等、不守信的人或機構發生交易。這就要求社會建立有效的信用制度。三維信用水平已成為社會經濟發達程度、經濟管理水平與成熟度的標志。

每一個信用主體不一定同時、同水平具備這三種資本,例如,有的人誠信資本特別高;有的人根本就沒有誠信意識,信用資本缺失或為“零”;有的人盡管誠信素質差,但為了某種目的,也能表現得具備踐約資本,可以遵守交易規定,履行合同,踐約承諾;有的人在經濟交易上對交易對手違約,踐約資本缺失,但在社會活動中,能遵守社會各種各類的管理規定,具有合規資本等等。誠信、合規、踐約三個維度之間相互支撐,相互影響,又互有轉化,具備三個維度的所有資本,就擁有信用總資本,就擁有信用資本這種資源和財富。

三、信用的實質:信用是虛擬資本

信用是一種資本。在現代社會中,資本是人們擁有的各種各樣財富的總和。信用是新被確認的財富,是資本的新生構成。信用作為資本存在,是人類社會進步的表現,是社會經濟運行方式從自然資源為主導向知識智慧為主導轉變的標志。

在現代經濟中,資本不再僅僅由實物財富構成,比如土地、房屋、勞動力;還由各種各樣的非實物財富構成,比如知識、信用等。所以,在現代市場經濟條件下,在衡量經濟主體資本構成與資本總量的時候,就會去考察和度量他們的實物資本、知識資本、信用資本等。信用資本也能給人們帶來利益,實現人們的預期目標。信用資本帶給人們的利益更強大,更多樣化,既包括經濟利益,比如資金等,也包括社會利益,比如信譽等。

信用是現代虛擬資本,是在現代信用制度下,由社會各方面根據信用主體的誠信度、合規度、踐約度而賦予給信用主體的。

信用作為一種虛擬資本,是以信用主體的實體資本為基礎的。這主要表現在兩個方面:一方面,信用主體若沒有自身實體資本的支持,要想獲得他人信任,擁有信用虛擬資本,很難。從這個角度說,信用主體所擁有的實體資本的大小,可能直接決定或影響其信用虛擬資本的多少;另一方面,信用虛擬資本的價值最終將通過實體資本的增長而體現出來,即信用是虛擬資本,它自身不能創造實際價值,信用主體只有把自身的信用虛擬資本附加在實體資本中、體現在社會活動中、植入實際的經濟交易里,才能實現信用虛擬資本的價值。也就是說,信用主體所擁有的實體資本及其有效運用是信用虛擬資本價值存在并實現的前提。

信用虛擬資本獨立于實體資本之外,獨自運行。這種獨立主要表現在兩個方面:

一方面,表現在信用虛擬資本有自己獨立的范疇,主要是信用主體的誠信資本與合規資本活動所涉及的范圍,是信用主體的誠信道德、文化理念、精神及在社會活動中遵守社會管理的行為。從微觀上說,這是信用主體的信用資本水平,從宏觀上說,這是一個國家或地區的信用資本的社會發達程度,具體體現的社會綜合信用文化與環境。這些是超越了實體資本的。

另一方面,表現在信用虛擬資本有自己獨立的運行規律。誠信資本、合規資本、踐約資本的運行規律主要涉及人類文明與進步、社會制度與管理水平、信用交易規模與規則,這些均與信用主體的心里、行為、水平有關,任何實體資本的運行規律,如價值運動與價格波動理論,都不能描述微觀信用主體的特征與宏觀信用環境與秩序的影響因素。信用有自己的運動規律。

四、信用的功能與作用:資源配置

信用是獲得信任的資本?;竦瞇湃?,使用信任,實現生產或生活便利,有了信用就有了實現這種便利的資本。信用資本的功能與作用就是使資本的所有者,即信用主體,獲得各種便利的資格與手段。

首先,信用是一種資格,是在社會交往與經濟交易中的一種水平象征。擁有信用資本,才能獲得社會認可,才能與社會進行正常的交往,形成一定的社會關系,達成一些信用交易。擁有信用資本越多,表明信用主體獲得社會認可的程度越高。正因為信用資本具有資格功能,所以在很多情況下,社會就會對信用資本進行評價,實際上就是在確定這種資格的大小和高低,目的就是要以信用資本的高低來作為門檻,確定某種資質。比如,銀行信貸授信要評價申請人信用,要確定他的信用價值,以決定是否授信和授信多少,這實質上就是首先決定他是否有被授信的資格,然后再根據他信用資本水平的高低決定授信額度的多少。再比如,政府職能部門對被監管人按信用狀況進行分類,實施分類監管,信用良好的信用主體可以享受免檢、綠色通關等多種便利,體現了信用主體具有這種資格,表明他與眾不同的信用水平。

其次,信用是一種手段,提供無實物資本參與經濟交易和社會資源配置的可能性。在傳統經濟條件下,人們擁有土地、設備、廠房、資金等,才能開展生產,達成交易,獲得經濟利潤。具有實物資本似乎已經成為人們參與經濟交易和社會資源配置的必備前提條件,否則就將“出局”。然而在信用經濟條件下,人們憑借自身積累的信用資本,也可以完成融資、生產、銷售等經濟活動,獲取相應的經濟利潤。

五、信用的地位與意義:以人為本,公平分配 

眾所周知,社會財富與資源是以資本配置方式進行的,然而以資本配置資源容易造成貧富兩極分化的局面——富人更容易獲得資源,窮人缺乏話語權與參與權,富人越來越富,窮人越來越窮,貧困階層會不斷擴大,社會財富將越來越集中于少數富人手里。

信用是資源配置的新方式。信用很好地解決了這種方式帶來的弊端。信用經濟是以人為本配置社會財富與資源,富人和窮人只要有信用,就有平等地參與競爭的權利與享受社會資源、平等發展的機會,在一切不變的條件下,可以最大化地提高社會公眾的綜合福利,特別是可以提高平民參與社會財富與資源配置的機會,在很大程度上有利于消除貧富差距,弱化社會矛盾,提高社會綜合福利,促進社會和諧發展。

信用資本作為一種手段使人們能夠參與社會資源配置,這實際上體現一種社會公平。信用可以與土地、資金、房屋、勞動力一樣,作為人們的財富象征,在市場上獲取參與交易的機會。人們可以憑借信用資本實現自己的目標,參與社會資源配置的手段更加多元化,每個人都可以利用自身最優勢的財富,獲取自己最需要的社會資源。在這樣的環境中,“不以出身論英雄”,窮人越窮,富人越富的局面將被打破。窮人照樣可以通過不斷積累自身的信用財富,獲得社會交往和經濟交易必需的資源,實現心中的夢想。整個社會也向著更加和諧、公平、人性化的方向邁進。

信用是虛擬資本,社會發展賦予了人們擁有這種社會人文資本的機會,用一套新的制度和辦法讓每一個人都能積累和提升自己的這種資本,并以此公開、公平地參加社會人文資源與自然資源的分配。以前,社會資源的配置,主要針對的領域是自然資源,主要運用的方式是以實體資本的多少進行分配,當然,實體資本的范圍也日益擴大,從土地、廠房、機器到勞動力。在信用經濟條件下,社會資源配置的領域不僅要包括自然資源,還要涉及社會人文資源,主要運用的方式與配置的依據不僅要有實體資本,還要有信用資本。

在現代經濟中,有信用的人或企業,就會獲得更多、更好的機會,獲得更多的社會資源與自然資源,而缺乏誠信道德,或違反社會信用規則的企業,就算該企業很著名、實體資本很強,具體的信用交易都不違約,但只要發生了誠信道德缺失的事件,社會就不會容許該企業在存在了,市場也淘汰該企業,該企業再沒有資格參加資源配置了。美國的安達信、中國的冠生園等不勝枚舉。

在現代信用經濟中,信用資本是社會資源配置的新方式。作為資源配置的新依據,信用資本比實體資本來得更直接,有時就能發揮一票否決的作用。沒有信用,就沒有一切??杉?,信用資本是社會資源配置最好的選擇:解決了沒有統一、社會公認的手段配置社會人文資源的問題,豐富和擴大了社會資源配置領域與手段;補充和調節了僅以實體資本配置資源的不足與漏洞。從實質上看,這是虛擬資本的積極作用,毫無疑問,信用的發展會極大地促進社會進步與經濟的健康發展。

六、對信用?;男氯鮮?/SPAN>:信用資產高估、資源配置失控

本文認為,現代信用?;?/SPAN>一般原因是信用虛擬資本的生產過剩。從微觀上說,主要是授信人高估信用主體的誠信資本、社會活動合規資本、經濟交易踐約資本;從宏觀上說,主要是整個社會樂觀、高估公眾的誠信與合規水平及踐約能力,使信用資本總水平在過度虛擬中形成泡沫,信用交易總規模過度膨脹。最終將從某種信用最被高估的交易產品上開始,泡沫破滅,所有信用交易產品價格暴跌,所有授信活動劇烈收縮,債權債務關系惡化,社會活動違規、經濟交易違約的現象普遍,社會誠信缺失。

現代信用?;墓嘆褪切龐米時九菽潑?,信用價值回歸的過程。現代信用?;?,被?;蠢竦惱鏨緇嶠嶂匭氯鮮緞龐?,并面臨著誠信道德重建、合規管理制度改革,授信踐約管理方法與手段改進等新問題。

實際上,現代信用?;逑至?/SPAN>虛擬資本的消極影響。高估的信用虛擬資本獨立于、遠遠大于實體資本,這會使國民經濟、社會環境與秩序發生動蕩和混亂。信用?;?,說到底,就是一種社會現象,這種社會現象是由人們普遍的、某種集體行為導致,這種集體行為的性質就是無視誠信道德、違背社會基本規則,違反社會管理規定,不履行社會責任和義務,不履行交易約定與承諾。

信用?;⑸母淳褪?,社會不能正確評價信用資本,或根本就沒有建立起來信用資本的社會評價體系。而這個問題的根源又是社會還沒有正確認識信用,沒有把信用作為獨立的、全新的、綜合的社會問題來對待。理論已告訴我們,信用是有價的;實踐已告訴我們,信用價值的判斷是很難的,是全球的、前無古人的新問題。我們都要從研究信用資本的運動規律開始、到社會活動的信用規則、到信用監管規定、到授信風險管理辦法、到法律約定、到信用記錄,到信用評級……。21世紀,面對這場?;?,我們該努力思考:如何在全世界建立信用資本聯合監管體系問題了!

七、信用資本的特性:風險性與系統性

信用資本是高風險資本,這主要源于信用的實質,即信用是一種資本,更是一種虛擬資本。人們在社會交往、信用交易中建立起了信用,并發揮信用資本的作用,實現其信用資本價值。在這個過程中,交往的雙方要不斷認識對方是否有信用資本?信用資本價值有多大?應該與他交往到什么程度?對這些問題的回答,就會與事實有差別。比如,有時因信息不對稱、信用主體掩蓋不利的信用信息,會影響我們的判斷,風險就出現了,損失的可能就出現了。有時因我們對信用信息的理解和認識不到位、分析技術和信息管理水平還不夠,我們不能準確的量化或科學的判斷對方的誠信度及信用價值,風險性就會顯現。這種風險通過信用活動的時間間隔表現出來。一般而言,社會信用活動通??梢苑殖閃醬罄啵?/SPAN>

一類屬于經濟活動的信用行為。一個完整的經濟活動下的信用行為必然包括兩個重要的環節,既承諾與兌現。承諾在先,履約兌現在后。這實際上屬于契約行為,是一種制度安排。只有經過全部的交易活動完成以后,經過一定的時間間隔,才能知道是否兌現以及兌現的程度,才能了解信用活動的具體結果。正是因為信用具有這個時間間隔性,才使得信用活動天然具有風險性。正是基于此,信用管理行業蓬勃發展,信用管理、征信與信用記錄、資信評估、信用風險測量、信用風險防范等等新型信用管理活動應運而生。

一類屬于非經濟活動的信用行為。這類信用行為以文化、道德、傳統、慣例等作為基本前提,誠實守信是核心內容,不用具體約定,可以沒有任何契約,但是大家都知道應該怎樣去做,怎樣才算是有信用。這類的信用行為沒有具體的時間要求和界限,它時時刻刻地約束一切機構與自然人,它需要時間的檢驗,并且時間間隔可長可短。這種約束與隨時可能發生的檢驗,是良好的社會信用環境的基本保障。

從本次?;?,我們可以看出,金融機構的信用風險管理不盡人意。有人一直認為,信用說到底,就是信用交易,就和交易雙方有關,以為銀行等授信人自己管好即可,他們自己會考慮成本與收益而進行信用管理,與社會、政府無關。但實踐告訴我們,銀行等授信人的信用管理很有局限性,經常期望利潤而輕視風險,特別是當風險成為系統性、群體性、市場化的時候,金融機構們完全無能為力。

這次?;氖抵示褪切龐夢;?,信用?;氖抵示褪切龐米時頸桓吖饋龐米時九蛘汀龐米時炯壑禱毓?。這是一個系統性的過程,是一個不斷擴大、深化、蔓延的過程,在這個過程中,沒有人、沒有哪個機構能幸免。這是全局性的、由忽視誠信,高估信用資本這一共同因素引發的。這種高估的信用資本風險不能通過任何形式再分散和轉嫁了,全社會都在高估,而且已攀緣到一定程度了,風險已經積累到不可分散。這種虛擬資本的泡沫只能靠破滅了結不合理的一切。

八、信用資本需要社會管理:社會信用體系與政府信用監管

每個信用主體生產創造自己信用資源和財富的過程就是信用活動過程,在生產創造的過程中,表現的三維不同,有時脫離、有時合在一起,有時雙向,有時單向,有時很完美的結合,有時是分割的,也正是由于這個活動過程是不規則的,是變化和起伏很大的,有時對自己有利會損害社會,所以如果加入管理的約束和契約的約束,就會使創造的過程很符合社會的需要,同時又令自我完美,達到自我實現。與自然資本、實物資本一樣,信用資本發揮作用、發揮其資本功能,不僅僅是信用主體自身的事情,也是社會的事情,需要全社會合理的、平衡的、統籌配置。

信用資本是由每一個信用主體創造的。每一個信用主體都從自己的利益出發,希望并且用各種手段為自己創造更多的信用資本,以換取更多的與社會交往的資格、信用交易的機會。因此,站在微觀層面,從信用主體的角度看,每一個信用主體都會盡力使自己的信用資本最大化;站在宏觀層面,從社會角度來看,所有信用主體生產制造的信用資本,不一定是最合理化、最高質量化的,甚至可能是劣質的、是泛濫的,這種情況就是全社會信用資本過度,信用交易過度,信用?;?。

信用主體需要自己的信用資本最大化,與社會能夠接受的信用資本有限量之間形成矛盾。由信用主體驅動的信用資本規模無限擴張,而社會可承受的信用資本規模并非無限擴張的,有一個合理的平衡區間。超越了這個平衡的區間,社會上信用資本泛濫無度,存在信用?;囊?。所以,我們需要社會管理來平衡這種矛盾關系,控制信用資本規模的擴張穩定在合理的區間之內,維持信用資本自身的平衡狀態。

本次?;褪且桓鱟詈玫睦?,信用主體實現了自身利益最大化,但是信用資本總規模超越了社會承受底線;信用衍生工具實現了無限交易,但是打破了信用資本與自然資本之間本應具有的平衡,信用資本本身以及信用資本與自然資本之間的矛盾激化,所以整個社會的信用資本基礎轟然倒塌,引發?;?。

信用資本與自然資本有一定的平衡關系,就像虛擬資本與實物資本平衡、虛擬經濟與實體經濟平衡一樣。信用資本與自然資本一樣,同是社會資本和財富的一部分。人們運用信用資本獲取自然資本,配置自然資源,使自然資本的運用更加充分,更有效率。但是在信用資本與自然資本之間,也必須保持相對的平衡狀態。如果信用資本無限度的擴大規模,遠遠超過支配自然資本所需要的上限,那么也會帶來信用資本的貶值,不僅不能提高自然資本的配置效率,反而有可能引發嚴重的資源配置失衡和信用?;?。

另外,實踐證明,信用主體為了使自己的短期利益最大化,可能會忽視誠信道德、甚至制造各種假的資質證明偽裝誠信的時候,信用主體表面上騙取了誠信和信任,獲得了社會的正面評價,這種評價其實也是虛假的和不科學的。信用這種資本的價值的確是由社會評價的,但評價結果與信用主體的真實情況恰恰相反,不但不能客觀反映信用主體的信用資本價值,而且還容易造成一種假象和誤導。

所以,我們需要社會信用體系綜合管理來解決信用資本與自然資本之間的矛盾,維持信用資本與自然資本的平衡,需要政府信用監管來監督、管理、甚至實施信用資本的價值評價、信用信息的歸集和更新、信用獎懲機制的建立和運行、信用意識的宣傳和教育,以保證社會健康發展、實現公平、和諧與穩定。

 參考文獻:

《現代信用學》吳晶妹著  中國金融出版社  2002

《現代信用學》(全新修訂)吳晶妹著  中國人民大學出版社  2009

 

 

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